沪指跌穿2000点 A股是否到了抄底时?

　　新华网北京１１月２７日电（记者赵晓辉、陶俊洁）在经过近两周的徘徊之后，沪指于２７日毫无悬念地跌穿２０００点整数关口，最终收盘于１９９１．１７点，步入此前市场预期的“１”时代。但市场人士也意识到，当下已有不少机构投资者已经开始“抄底”行动，未来股市的走势最终还是要看经济基本面。

　　悲观情绪笼罩Ａ股

　　近两周以来，沪深股市一直处于震荡状态，沪指在２０００点关口徘徊。尽管沪指几度下探后又收复到２０００点之上，但市场情绪变得十分谨慎，后续能量明显不足。

　　２７日，沪深两市早盘双双低开，后在权重股的带领下出现放量加速下跌，沪指创出近４５个月新低，最终收盘于１９９１．１７点，下跌１．３％。创业板更是呈急剧下跌之势，创业板指数跌３．５４％，收于６１６．２８点。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，近期，经济基本面企稳并未提振投资者情绪。股指不断下挫，市场成交持续萎靡和热点匮乏令场外投资者无强烈的进场意愿，因此上证综指在２０００点一再面临考验。

　　另外，在暂停一段时间之后，新股发行审核重新开启，排队等待ＩＰＯ审核的企业超过８００家，这种扩容预期严重损害了投资者信心，对目前市场投资者构成巨大的心理压力，也是近期股市下跌的一个直接原因。

　　Ａ股对利好表现“麻木”

　　近期，在市场层面，监管层亦频发利好。股息红利税差别化征收政策出台、ＲＱＦＩＩ（人民币合格境外机构投资者）额度增加２０００亿元、ＱＦＩＩ额度有望进一步增加，这些都是能够对Ａ股产生实质性利好的措施，不仅有助于增加资金供给量，更有助于改善Ａ股投资者结构，有助于稳定市场运行。

　　但令人遗憾的是，Ａ股市场对于这些利好消息表现十分“麻木”，行情仍然沿着下行路线演绎。

　　不过，也有分析人士认为，经过连续下跌后，Ａ股后市偏乐观。魏凤春分析说，１０月份的经济数据再次验证了经济企稳回升，周期性力量正在集聚。有数据显示，尽管海外资金流出发达国家股市，但仍持续流入新兴股市，说明未来存在中外股市分化的可能。短期内，Ａ股可能仍将维持动荡态势，但对于未来走势的判断偏乐观。

　　决定未来的还是经济基本面

　　值得注意的是，１０月份股东累计公告增持规模超越同期减持规模，促使Ａ股市场在时隔９个月后再度出现股东净增持现象。在股东净增持过程中，部分产业资本表现尤为积极，增持潮中处处闪现产业资本的身影。

　　此外，监管部门近期对ＱＦＩＩ的审批速度明显加快，获批机构已达１９９家，其中１１月份新获批机构７家。今年以来的新获批ＱＦＩＩ投资机构６４家，额度１１９．２８亿美元。而新增ＱＦＩＩ机构频频大举买入Ａ股银行股，抄底目的明显。

　　不可否认，当前，经济基本面仍然是股市走势最主要的决定因素，经济预期尤其重要。中金公司首席经济学家彭文生预计，中国经济明年将温和反弹，从今年的７．７％上升至８．１％，复苏的动能主要来自政府主导的基础设施投资加快以及企业再库存，预计通胀从现在的低水平回升，但总体温和，ＣＰＩ全年涨幅２．７％，ＰＰＩ从通缩转为通胀。名义ＧＤＰ增速反弹幅度超过实际ＧＤＰ，有利于企业盈利增长。

　　彭文生预计，明年全球经济增长小幅回升。在总需求有望较弱，明年油价、粮价变动幅度不大的影响下，全球通胀总体温和，资金从发达国家流入新兴市场的压力加大，使后者在受益的同时也带来风险。这些因素都将对Ａ股走势产生重要影响。